Ventajas y desventajas de cambiar en títulos poco lquidos

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09.03.2015
Madrid
C. Sekulits

Algunas ‘small caps’, como Codere, Quabit, Uralita y GAM, avanzan ms del 90% en 2015, pese a su situacin financiera. Son apuestas de suspensión peligro, segn los expertos.















Los títulos ms pequeos del parqu estn pisando el acelerador en lo que va de ao. El Ibex Small Cap escalera un 26,29%, frente al 7,9% que repunta el Ibex. Adems, de las 10 compaas que ms suben en Bolsa en 2015, 9 tienen una capitalizacin inferior a los 400 millones y repuntan ms del 66% en el periodo. Ahora admisiblemente, la mayora de estas empresas son lo que en el argot burstil se conoce como chicharros: compaas de pequeo tamao y escasa solvencia, que son proclives a una esforzado volatilidad.

Es el caso de Codere, Quabit, Uralita y GAM, que suben ms del 90%, a pesar de las dificultades financieras que atraviesan y el consejo de cesión de la mayora de analistas.

Por qu suben tanto entonces? «El conjunto de las compaas que est destacando en lo que va de ao se encuentra en procesos de reestructuracin y con niveles de deuda poco manejables», explica Gisela Turazzini, de Blackbird Group. Una circunstancia que sirve de aliciente para cierto tipo de inversores, que examen sacar tajada del rally que experimentara el valencia en caso de que refinancie su deuda. «Los inversores se preguntan cul ser el futuro en conseguirlo e incluso se produce un meta contagio a otras compaas en situacin similar», comenta Eduard Faus, de Renta 4.

Tirn inmobiliario En este sentido, las pequeas inmobiliarias estn ganando atractivo. Algunas cotizan a precio de saldo tras el estallido de la burbuja. Sin incautación, la recuperacin econmica y el inters que estn mostrando magnates financieros como Carlos Slim (a travs de FCC) y George Soros (como socio de Hispania) estn revitalizando el sector. Los movimientos de los dos para hacerse con Realia han propulsado al valencia un 42% y, por ende, a otras compaa del sector como Quabit, que sube un 108% en el ao.

Aunque las escaladas de los pequeos títulos son muy jugosas, los expertos aconsejan no dejarse tentar por los cantos de sirena y estar muy atentos a los riesgos.

Para nacer, las caractersticas de este tipo de compaas las convierten en carne de can para los especuladores a muy corto plazo, lo que supone una fuente de peligro adicional. «Este tipo de inversores escoge títulos de escasa solvencia, cuya cotizacin sea fcil de manipular. Compran las acciones para que suba el valencia, esperan a que la gran masa les imite y despus lo sueltan (venden)», explica Rodrigo Garca, de XTB.

La evolucin de Codere en lo que va de ao supone un ejemplo de manual, segn este perito. La compaa del sector del maniobra lleg a dispararse ms del 600% hasta el 24 de febrero sin razn manifiesto, para desplomarse despus un 43%, hasta los 1,23 euros.

Para evitar hallarse atrapado en este tipo de operativas, los expertos aconsejan no dejarse remolcar por las modas ni pretender obtener rentabilidades poco realistas en tiempo rcord. «Hay que alejarse del ruido y memorizar qu se est comprando. Lo habitual es que una compaa que cotiza por debajo de un euro no tenga inters», dice Turazzini.

Faus, por su parte, seala que algunas pequeas empresas, como Faes, Biosearch y Colonial, pueden presentar potencial, tras romper sus niveles tcnicos. Pero advierte de que este tipo de apuestas slo son recomendables para perfiles muy agresivos. Adems, aconseja en todo caso hacer una gestin activa del peligro, estableciendo lmites de prdidas (stop loss).

Para separar el semilla de la paja, se debe tener en cuenta la visin de los analistas. Las small caps favoritas de los expertos, segn Bloomberg, son Vocento, eDreams y Ence. Las tres tienen la recomendacin de importación de al menos cinco firmas de anlisis.

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