Los pequeos títulos ms recomendados por los analistas

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Tubacex, Adveo, Ezentis, Liberbank, Catalana Poniente, CAF, Cie, Almirall, Miquel y Costas y Ence son las empresas de pequea y mediana capitalizacin favoritas de los analistas para tener en cartera.















Son pequeos diamantes que valen entre 165 millones y 3.200 millones de euros en Bolsa. Se manejo de las empresas de pequea y mediana capitalizacin, que este ao han arrancado con fuerza en el parqu. El Ibex Medium Cap se revaloriza un 17,26% en lo que va de ao y est en mximos desde 2008.

En el caso del Ibex Small Cap se anota ms del 26%. De los 50 miembros que componen entreambos ndices slo cinco estn en agorero en el ao. De hecho, algunos de los que se han quedado rezagados presentan una buena oportunidad de inversin en estos momentos. Es el caso de Tubacex, que cae el 1,45% en 2015 principalmente por su exposicin al sector petrolero, pero tambin el de Miquel y Costas, que sube slo un 0,66%.

Con una recuperacin econmica en ciernes es momento de estar en pequeas empresas, ya que suelen comportarse mejor en ciclos expansivos como el que se avecina.

Entre los pequeos títulos con mejor recomendacin hay muchas compaas que se beneficiarn de la recuperacin econmica en Espaa, como Liberbank. Pero tambin hay compaas muy internacionales y lderes en su sector. En muchos casos el principal problema que tienen es que son poco conocidas o de tamao tan pequeo que quedan fuera del radar de muchos gestores. TUBACEX El segundo fabricante del mundo de tubos de hoja inoxidable sin soldadura no pasa un buen momento en el parqu, pero es el que ms potencial alcista presenta entre las pequeas empresas de calidad sealadas por los expertos. Podra subir casi un 20% hasta alcanzar los 3,65 euros de precio objetivo medio de los expertos, segn la consultora Facstet. Ms del 58% de las firmas que siguen el valencia aconsejan comprar acciones. «A corto plazo es un valencia que an sufrir poco ms, por la presin de ser cliente de las petroleras en un momento en que estn reduciendo sus inversiones por el descenso del crudo, pero es un valencia a tener en cartera con la instinto en el dilatado plazo», afirma David Navarro, de Andbank. Csar Snchez-Sobresaliente, de Parquedad Corporacin, es positivo con el valencia en gran medida por la negocio de la italiana IBF a finales de 2014, pero que se hizo efectiva en 2015. Esta adquisicin permite a a compaa complementar su tonalidad de productos e incrementar su presencia en Asia. ADVEO Es una de las ms pequeas, con una capitalizacin de 165 millones. Surge como resultado de la transformacin de Unipapel. Ofrece soluciones a fabricantes de productos informticos, distribuidores y suministradores de oficinas. Sube un 8,5% este ao y tiene un trayecto adicional del 17,6% hasta los 15 euros a los que la valoran la media de analistas. «Es una compaa gestionada desde el punto de instinto de la caja y el RoCE (retorno sobre hacienda empleado), por consiguiente, hace específico hincapi en el circulante, que es una partida muy importante en este tipo de compaas. Adveo est inmersa en un proceso para disminuir su nmero de stocks (perfeccionamiento del circulante) que próximo con un repunte de la actividad debera hacer que generara ms caja y, por consiguiente, salir reflejado en una valoracin ms inscripción», afirma Jaime Semelas, director de anlisis de Renta at Work. Rafael Cabanillas, de Parquedad Corporacin, aplazamiento una perfeccionamiento del ebitda (beneficio bruto de explotacin) en 2015 por la reestructuracin llevada a sitio a finales de 2014. Adveo ha anunciado la dorso al cuota de dividendo; el 23 de marzo abonar 0,14 euros a cuenta del adiestramiento 2014. EZENTIS La compaa tecnolgica (antigua Avnzit) tiene el respaldo de tres de cada cuatro analistas que la siguen. Su potencial de revalorizacin ronda el 17%, hasta los 0,97 euros de valoracin media de los expertos. Csar Snchez-Sobresaliente, responsable de Small y Medium Cap de Parquedad Corporacin, aplazamiento un buen adiestramiento 2015 por tres motivos: 1) Se beneficiar a ao completo de las compras realizadas en 2013 y 2014, que tambin abren oportunidades a nuevos contratos y mercados; 2) Se aplazamiento la aportacin de los contratos iniciados en 2014; y 3) es previsible un intención positivo de las divisas. «En un ao se ha convertido en lder en el mantenimiento de torres de telefona en Latinoamrica», explica el experimentado. LIBERBANK «Cotiza con un descuento excesivo (0,7 veces valencia en libros, mientras el sector est en una vez) y ha dejado atrs lo peor. La ampliacin de hacienda que llev a sitio el ao pasado le ha dejado en unos niveles de solvencia atractivos», asegura Virginia Prez, de Tressis. «Es el porción a tener en cartera para emplazar a la recuperacin en Espaa. Genera confianza, ya que est cumpliendo sus compromisos. Ha aumentado la eficiencia, limitado costes y ha devuelto al Frob los coCos (bonos convertibles contingentes)», afirma Navarro, de Andbank. «Es la oportunidad ms clara en el sector».

En los ltimos doce meses ha cambiado mucho, se ha recapitalizado, ha repagado los coCos, lo que le deja va osado para respaldar dividendo. Slo por la repreciacin de los depsitos le subir el beneficio de inters, manteniendo estables las comisiones y sin provisiones se producir un empuje de los resultados en 2015», apunta Gemma Hurtado, de Mirabaud. Recuerda su elevada cuota en depsitos en las regiones en las que est (entre el 25% y el 30%). Los expertos valoran sus ttulos en 0,85 euros, lo que le da un trayecto alcista del 15,5%. CATALANA OCCIDENTE La aseguradora tiene tres fundamentos a su distinción: la perfeccionamiento de la economa espaola, la buena gestin de sus directivos y que est proporcionadamente capitalizada en un ao en el que habr cambios en los requerimientos para el sector, segn explica Antonio Hormigos, apoderado de Mirabaud. «Es una desafío interesante por el peso de su negocio en Espaa, tanto en el seguro tradicional como en el de crdito», apunta. Por su parte, el unidad de anlisis de Sabadell, destaca la buena evolucin que ha tenido en primas en Espaa en 2014 . Uno de los motores del valencia ser la integracin de Plus Exaltado, en junio, que le supone 1,7 euros adicionales a su valoracin contemporáneo (28,4 euros). El 60% de las firmas que siguen el valencia aconsejan comprar acciones, que tienen un trayecto alcista del 10%, hasta los 29,6 euros. CAF Este ao Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) debera originar caja de forma importante por dos motivos, segn Renta at Work: 1) Los contratos que tiene en Mxico y Brasil han dejado su período netamente inversora y pasan a ser contratos menos intensivos en evacuación de hacienda y, por ello, ms generadores de caja. 2) Los nuevos contratos que la compaa va consiguiendo (Holanda, Escocia, St Etienne, Murcia, Bucarest, etctera) dan visibilidad a su negocio. El valencia cotiza a 318 euros por ttulo y las firmas ms optimistas, como BPI, fijan su valoracin objetiva en 425 euros, que le da un potencial alcista del 34,5%. La media del consenso de analistas limita la subida a medio plazo al 9%, hasta alcanzar los 344 euros por accin. CIE AUTOMOTIVE «Es una de las compaas de ms calidad del Mercado Continuo», afirma Semelas, de Renta at Work, que asegura que debe de ser una de las apuestas a tener en cartera. Lo aconseja el 92% de los analistas que cubren la compaa. La empresa se dedica principalmente a la fabricacin de componentes para el sector del automvil (80% de sus ventas) y es un negocio en recuperacin. «Ha registrado ventas por encima de sus mximos histricos y el ebitda creci un 21% en 2014. Nos gusta mucho su diversificacin, tanto de clientes como geogrfica», apunta Virginia Prez, de Tressis.

El 25% de sus ingresos procede de la zona de osado comercio Gasolina (Mxico, EEUU y Canad) y se aplazamiento un aumento de la produccin. «En 2015 veremos los mejores resultados de Cie en mucho tiempo, tras las ltimas integraciones», apunta Gemma Hurtado de Mirabaud. La experta aplazamiento aumento de mrgenes y crecimiento tanto de su negocio en Europa como en EEUU. Seala que su nivel de deuda es confortable (2 veces ebitda). Semelas destaca su elevado apalancamiento a la recuperacin macroeconmica y que est gestionada desde el punto de instinto del circulante y el RoCE (retorno del hacienda empleado). ALMIRALL La farmacutica presenta un potencial alcista del 7,4%, hasta alcanzar los 15,7 euros de valoracin media de los expertos. El 65% de las firmas que sigue el valencia aconsejan comprar acciones. La compaa registr un beneficio neto de 448 millones en 2014, gracias a los ingresos extraordinarios por el acuerdo ajustado con AstraZeneca.

En el mercado decepcion tras la presentacin de resultados por su previsin para 2015 (prev unos ingresos de entre 720 millones y 750 millones de euros), pero el castigo sufrido ya supone una oportunidad de inversin para la mayora de analistas. Adems, los expertos apuntan que el valencia est en las quinielas de una posible opa, que puede servir de revulsivo para la cotizacin. ENCE El derrota sopla a distinción de Ence, que sube un 48,5% en lo que va de ao y an puede anotarse otro 6% hasta alcanzar los 3,26 euros a los que valoran las acciones la media de analistas. El 80% recomienda comprar. La compaa se beneficia del incremento de precios de la celulosa, que ya no perjudica sus mrgenes. A las cuentas de Ence le sientan proporcionadamente la subida del dlar frente al euro por su intención alcista en el precio de la celulosa. «Una apreciacin del dlar de cinco cntimos supone un aumento del Ebidta (resultado bruto de explotacin) anual de Ence de 17 millones», afirma Cabanillas, de Parquedad. El experimentado asegura que la compaa cotiza con descuento frente a sus rivales (PER 2016 de 11 veces, frente a las 12,5 veces del sector) y con mejores ratios de endeudamiento (deuda/ebitda para 2016 de 1,3 veces, frente a las 2,4 veces del sector). «La completa dorso que la direccin de la compaa le est dando al negocio, de cara a ser ms rentable, ms la subida del dlar nos hace pensar que sus fundamentales mejorarn rpidamente en 2015. Con un FCF yield (rentabilidad sobre flujo de caja osado) todava entorno al 8%-10%, parece que s le queda potencial», explica Semelas. MIQUEL Y COSTAS El fabricante de papel ha presentado unos buenos resultados de 2014 y ha cedido optimistas previsiones para 2015, lo que debera reflejarse en la cotizacin. Parquedad Corporacin ha mejorado su valoracin un 7,4%, hasta los 36,3 euros, un 12,7% por encima de su cotizacin. En lo que va de ao sube un 0,66%. «Es una compaa con un crecimiento recurrente en ventas (registr una subida superior al 6% en 2014)», explica Eduard Garca, de Caja Ingenieros. Los expertos confan en el crecimiento de su divisin de productos industriales, que el ltimo ao creci un 24%. Hasta ahora supone el 15% de las ventas y dos tercios proceden de la divisin de industria del tabaco.

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