La medio de las empresas del Ibex aumenta el dividendo

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27.02.2015
Madrid
D. Esperanza / C. Sekulits

La mejoría de los resultados permite a catorce compaas aumentar sus pagos al inversor con cargo a 2014. Adems, otras tres, Gamesa, Mediaset y Acciona, retomarn la remuneracin al capitalista, mientras que IAG lo har con cargo a 2015.















Los accionistas de las compaas del Ibex estn recibiendo sorpresas muy positivas en torno al dividendo, despus de varios aos en los que la crisis ha obligado a las cotizadas a apretarse el cinturn. Diecisiete de las 35 compaas que componen el Ibex aumentarn su dividendo con cargo a las cuentas de este control: merienda empresas del principal ndice espaol mejorarn su poltica de retribucin; tres ms podran anunciarlo en los prximos das, en la presentacin de sus resultados, segn el consenso de analistas consultado por Bloomberg; y otras tres cotizadas han dicho que van a retomar la remuneracin tras varios ejercicios sin repartir dividendos.

En total, las 35 empresas del selectivo distribuirn cerca de 41.500 millones de euros en dividendos con cargo a 2014, un 80% ms que en el control susodicho. Sin tener en cuenta los pagos extraordinarios que realizaron Endesa y Repsol, el crecimiento asciende al 15%. Los esfuerzos realizados por las compaas espaolas para ceñir costes y triunfar eficiencia en los tiempos de crisis, su expansin internacional y la mejoría econmica, han permitido este cambio de tendencia en la poltica de remuneracin de las cotizadas, segn los expertos.

Reverso a la remuneracin

Tres empresas del Ibex, Gamesa, Mediaset y Acciona, dieron ayer una gran alegra a sus accionistas, al anunciar que volvern a repartir dividendo, tras cancelarlo hace aos por los estragos de la pasión econmica en sus cuentas. La empresa de renovables anunci por la maana sus resultados de 2014, control en el que ha manada 101 millones de euros, el doble que un ao ayer.

Con esta sigla, Gamesa explic que puede “instaurar de nuevo la poltica de plazo de dividendos”, que abandon en 2012, con un pay out (porcentaje del beneficio que reparte entre sus inversores) del 25%. Su consejo de administracin propondr un dividendo de 0,0825 euros brutos con cargo a 2014. Los inversores festejaron el anuncio y Gamesa subi un 2,94% en Bolsa, hasta los 10,67 euros. Su rentabilidad por dividendo (relacin entre el dividendo previsto y el precio de cotizacin) ascendera al 0,84%.

Mediaset tambin public sus resultados ayer y aunque stos no dejaron un buen sabor de boca en el mercado –gan 59,5 millones de euros en 2014, un 15% menos que lo esperado por el consenso de analistas consultado por Bloomberg–, el congregación de comunicacin anunci la reverso al dividendo. Calma realizar un plazo de 0,1 euros por accin con cargo a 2014 y otro extraordinario de 0,029 euros. Con estos pagos, su rentabilidad por dividendo ascendera hasta el 1,16%. Y Acciona anunci ayer al cerrojo del mercado que recuperar el dividendo que contrapuerta con cargo a los resultados de 2013. Abonar 2 euros por accin, una sigla que pulveriza las previsiones de los expertos. Aunque stos prevean que retomara la retribucin, esperaban un cuantía de 0,5 euros por ttulo. Con la sigla anunciada, Acciona tendra una rentabilidad por dividendo del 0,66%.

De las otras cinco empresas del Ibex que no remuneran a sus accionistas, se aplazamiento que Bankia anuncie su primer plazo con cargo a 2014 en la presentacin de sus resultados, que realizar el sbado (ver pg. 22). Podra abonar 1 cntimo por accin, segn los analistas.

Por su parte, IAG ya ha anunciado que aparecer a retribuir a sus accionistas, aunque lo har ms delante, con cargo a las cuentas de 2015. La cuanta podra rondar los 1,12 euros.

En cuanto a las otras tres que no remuneran al capitalista, FCC, Jazztel y Sacyr, los expertos descartan que retomen los pagos en el corto plazo.

Mejoramiento de la remuneracin

Por otro banda, 11 de las 26 compaas del Ibex que han presentado ya sus cuentas anuales han confirmado que el plazo total de 2014 ser ms interesante que el abonado con cargo al control susodicho. Es el caso de Endesa, Abengoa, Sabadell, Bankinter, Dia, Enags, Ferrovial, Gas Natural, Grifols, Mapfre y Red Elctrica. De todas ellas, el incremento ms espectacular ha sido el de Endesa, gracias a los pagos extraordinarios de 6 y 7,795 euros por accin que abon en octubre tras la saldo de la divisin en Latinoamrica. Pero adems, de cara al futuro la energtica tiene la intencin de continuar con los dividendos al aumento. Prev abonar un 5% ms todos los aos y no descarta que el pay out magnitud el 100% del beneficio. Tambin Enags ha aventajado que su intencin es elevar en torno a un 5% el dividendo anual durante los prximos tres ejercicios.

A este selecto club de dividendos podran unirse otras tres compaas del Ibex, segn el consenso de analistas: Amadeus y BME, que presentarn sus resultados hoy, e Inditex, que lo har el prximo 18 de marzo.

El ‘scrip’, una tendencia a la depreciación

La moda de remunerar a travs del scrip (da la opcin de cobrar el dividendo en acciones o en efectivo) pierde fuerza. Esta frmula, utilizada por las empresas para nutrir el cuantía pagado sin tocar los medios propios, conlleva un meta dilutivo para los accionistas. En las ltimas semanas, varias compaas han dicho que esperan dejarse llevar esta modalidad a medio plazo.

Telefnica inform ayer de que mantendr el plazo de 0,75 euros con cargo a 2015 y 2016, y que el ao prximo realizar los dos pagos en efectivo. En la banca, la tendencia tambin es ceñir la remuneracin en ttulos. Santander ha sido la entidad que ha tomado una medida ms rotunda. Anunci que reduca la cuanta a abonar de 0,6 a 0,2 euros por accin con cargo a 2015, pero abonar tres pagos en efectivo y uno en scrip. Popular, que realiz los cuatro pagos de 2014 en scrip, dar el primer dividendo a cuenta de 2015 (de 0,2 euros) en efectivo.

BBVA retornar al metlico en 2017 y mientras tanto, dar dos de sus pagos en scrip y los otros dos en hacienda. Y CaixaBank ha dicho que el ltimo de sus cuatro dividendos de 2014 lo realizar en efectivo. Frente a ello, Sabadell utilizar el scrip por primera vez para repartir el primer dividendo de 2014.

La recompra de acciones deseo adeptos

El plazo de dividendos no es la nica va de remunerar al capitalista. Las empresas tambin pueden recomprar sus propias acciones y amortizarlas. As, se reduce el nmero de ttulos en circulacin y aumenta el beneficio por accin y, por ende, el dividendo.

Esta prctica es muy habitual en Wall Street, donde las empresas invirtieron ms de 530.000 millones de dlares en 2014 en recomprar acciones. En Espaa, se est poniendo de moda como complemento al plazo de dividendos. De este modo, Amadeus ha decidido un software de recompra de ttulos por un mximo de 320 millones y Dia ha hecho lo propio con un plan de recompra de acciones que podra ascender a 200 millones. Siguen as la huella de Abertis, que en octubre comunic su intencin de recomprar hasta el 5% del haber entre 2015 y 2017.

Otras empresas recurren a esta prctica para compensar el meta dilutivo del scrip dividend (ya que implica la emisin de nuevas acciones). Es el caso de ACS, Iberdrola y Ferrovial. Un club al que se acaba de incorporar Telefnica. Repsol tambin se plante la recompra de acciones, pero descart la posibilidad tras la operación de Talisman.

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